La falta de liquidez en pesos comenzó a sentirse con fuerza en el sistema financiero y encendió una nueva señal de alerta en los mercados, justo en la antesala de las elecciones legislativas nacionales. Las tasas de interés volvieron a dispararse, reflejando la escasez de fondos disponibles y la incertidumbre económica que domina el panorama.
Durante la jornada del miércoles, la tasa de caución a un día —una de las referencias más seguidas por los operadores— trepó hasta el 45% anual, mientras que el REPO interbancario alcanzó el 57% TNA, marcando el nivel más alto desde mediados de año.
Especialistas del mercado advierten que si la falta de liquidez persiste, podrían incrementarse las tasas de préstamos comerciales y los rendimientos de los plazos fijos, generando mayor presión sobre la economía real.
📉 El Banco Central pierde control sobre las tasas
El Banco Central (BCRA) intentaba mantener un “piso” del 25% anual en las tasas de interés a través de sus operaciones de simultáneas en BYMA, con el objetivo de absorber pesos y moderar la volatilidad. Sin embargo, en los últimos días esa referencia comenzó a diluirse ante el endurecimiento de las condiciones del mercado.
Según los analistas, esta situación podría derivar en una “mini crisis de liquidez” similar a la que se vivió tras la salida de las LEFIs, cuando las tasas se dispararon en cuestión de horas.
Además, operadores financieros apuntan que el nuevo esquema de encajes diarios impuesto por el BCRA estaría profundizando la escasez de fondos, ya que obliga a los bancos a inmovilizar más dinero en relación con los depósitos.
💸 Un panorama complejo
Con un mercado cambiario bajo presión y reservas en baja, la tensión en los instrumentos en pesos suma un nuevo desafío para el Gobierno, que intenta contener el tipo de cambio y evitar un salto inflacionario en las semanas previas a los comicios.
“El problema es que los pesos no aparecen y la demanda por cobertura crece. Es una combinación peligrosa”, reconoció un operador bursátil consultado.