El Tesoro logró absorber $4,7 billones y estabiliza el mercado tras la salida de las Lefi
El Ministerio de Economía colocó este miércoles deuda por $4,7 billones en una licitación clave para absorber pesos excedentes del sistema financiero, luego del vencimiento de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefi), eliminado por el propio Gobierno días atrás. Con esta operación, el Tesoro logró captar prácticamente la totalidad de los fondos ociosos que habían quedado en manos de los bancos, estimados en unos $5 billones.
La Secretaría de Finanzas ofreció un menú compuesto por Letras Capitalizables (Lecap) y un bono ajustable, con vencimientos entre julio y octubre. En todos los casos, se convalidaron tasas efectivas mensuales superiores a las del mercado secundario, lo que permitió reordenar la curva en pesos y contener las presiones sobre el tipo de cambio.
Los resultados detallados de la licitación fueron los siguientes:
- Lecap al 31/07/2025: $1,553 billones colocados – TEM 3,31%
- Lecap al 15/08/2025: $0,816 billones – TEM 3,27%
- Lecap al 29/08/2025: $0,865 billones – TEM 3,10%
- Lecap al 12/09/2025: $0,865 billones – TEM 3,05%
- Lecap al 30/09/2025: $0,776 billones – TEM 2,90%
- Bono al 17/10/2025: $0,414 billones – TEM 2,97%
El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que la licitación respondió a una solicitud de los propios bancos, que necesitaban redireccionar los pesos que habían quedado inmovilizados como encajes en el Banco Central, lo cual había comenzado a empujar a la baja las tasas de interés y a generar tensión cambiaria.
En paralelo, el Banco Central intervino en distintos frentes para contener efectos monetarios de corto plazo: absorbió liquidez vía operaciones Repo al 36%, operó en el mercado secundario de letras y también en el de futuros de dólar.
Fuentes oficiales remarcaron que el objetivo no está centrado en el valor del dólar ni en la tasa de interés, sino en evitar un exceso de pesos que alimente presiones inflacionarias.
Desde el mercado destacaron que el Tesoro convalidó tasas más elevadas que las del mercado secundario, aunque por debajo del rendimiento de los instrumentos Repo. En línea con el compromiso asumido con el FMI, el Gobierno busca consolidar el ancla fiscal y monetaria, apoyado en el superávit primario acumulado.